新加坡华侨投资基金：市场对美联储下次降息时间不确定
美联储于周四宣布再降息二十五个基点，标志着货币政策的再次调整。此次降息的主要意图是在当前经济环境下提供适度的政策宽松，以防止过去两年连续加息对经济增长的潜在抑制作用。然而，市场对未来降息的预期愈加不确定，尤其是对十二月是否会继续降息，投资者的信心已明显下降。
分析人士指出，此前的市场预测与美联储政策动向已出现显著偏差。九月的点阵图显示了政策制定者的利率预测，当时普遍预期美联储会在本月和下月各降息二十五个基点，然而一系列经济数据的公布打破了这种乐观预期。数据表明，美国经济近期表现优于预期，零售销售和非农就业等核心指标都相对强劲，市场因此预期美联储在十二月可能保持现有利率不变。据芝商所的数据显示，目前市场认为十二月按兵不动的可能性已升至百分之三十二，而一个月前这一预期仅为百分之十四。
当前，美联储官员正在努力将利率调整至一个“正常”或“中性”水平，即既不明显刺激经济也不明显抑制经济的利率范围。然而，如何准确地定义这一水平仍然存在争议。花旗最新的数据显示，投资者已下调了对美联储未来降息幅度的预期。目前，市场认为美联储在二六年可能将利率降至百分之三点六左右，相比九月预期的百分之二点八低点已显著上调。
在此背景下，美联储的长期预测显得愈加模糊。九月发布的长期经济预测曾显示，政策制定者普遍认为到明年年末，利率会降至百分之三点二五至三点五的水平。然而，这一预测目前看来已难以为继，许多分析师将其视为“笑话”。鲍威尔在发布会上也坦言，自九月以来经济活动明显增强，经济下行风险有所减轻，这使得预测面临调整。
未来货币政策的走向仍将取决于多重因素的相互影响，包括经济数据、地缘问题以及国际贸易政策等。美联储虽然谨慎地放缓了降息步伐，但未来是否会继续采取宽松措施依然充满不确定性。鲍威尔在发言中提到，目前政策可能已接近中性利率水平，这表明美联储未来可能进一步放慢降息速度。