封面新闻记者 马梦飞

10月14日，光智科技复牌，开盘后一字涨停，截至发稿时报27.34元/股，涨幅20.02%，总市值37.64亿元。

消息面上，昨日晚间，光智科技披露公告称，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买先导电科全体55名股东合计持有的先导电科100%股份，同时拟向不超过35名特定投资者发行股票募集配套资金。经公司申请，公司股票于2024年10月14日开市起复牌。

值得关注的是，先导电科不仅是国内唯一进入磁存储靶材领域的供应商，还是估值超200亿元的“独角兽”企业。市值逾30亿元的光智科技拟收购该“独角兽”企业，有望上演“蛇吞象”式并购。

对于此次并购情况，记者以投资者身份致电光智科技，相关人员回复称，目前进展顺利，有进一步情况会及时发布公告。

两家公司属同一实际控制人

不构成重组上市

资料显示，光智科技是从事红外光学器件、高性能铝合金材料研发、生产和销售的高新技术企业，公司产品广泛应用于安防视频监控、车载物联网、工业检测、航空航天等领域。而先导电科致力于先进PVD溅射靶材和蒸镀材料的研发、生产和销售业务。

业绩方面，2024年上半年，光智科技实现营业收入5.72亿元，同比增长19.41%；净利润为亏损0.35亿元，较上年同期大幅减亏。先导电科的盈利能力较强。2022年度、2023年度和2024年1-6月，实现的净利润分别为4.66亿元、4.11亿元和2.61亿元（未经审计）。

值得一提的是，先导电科与光智科技属于同一实际控制人朱世会控制下的企业。对于有股民质疑是重组上市，光智科技强调，截至公告披露日，标的资产的估值及交易作价尚未确定。公司控股股东为佛山粤邦投资有限公司，实际控制人仍为朱世会，预计交易完成后控股股东将变更为先导稀材，但实际控制权不发生变更，因此不构成重组上市。

此外，光智科技此举同样是在积极响应中国证监会发布的“并购六条”。“并购六条”明确提出，支持上市公司注入优质资产、提升投资价值。在加大产业整合支持力度方面，“并购六条”支持同一控制下上市公司之间吸收合并。

光智科技表示，通过本次重组，先导电科的主营业务将有力充实上市公司业务链条，扩展公司业务范围。对于此次并购情况，光智科技回应表示，目前进展顺利。

“并购六条”提供了更宽松的并购环境

A股“蛇吞象”式并购通常指的是市值较小的公司收购市值较大的公司。在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，这种并购模式在资本市场上并不常见，因为涉及较大的风险和挑战，如整合难度、文化融合、管理挑战等。不过，这种模式也有其积极意义，它可以促进产业整合，提高行业集中度，推动资源向优势企业集中，从而提升整个行业的竞争力。

另一方面，此次光智科技并购的背后，也有着“并购六条”的积极影响，柏文喜认为，“并购六条”的影响在于为上市公司提供了更加宽松和支持性的并购环境。“并购六条”明确支持上市公司注入优质资产、提升投资价值，并且提高了对同业竞争和关联交易的包容度。这些政策的实施，降低了并购重组的门槛，简化了审核程序，提高了交易效率，激发了市场活力，促进了企业转型升级。

柏文喜进一步表示，政策还鼓励私募投资基金参与并购重组，通过“反向挂钩”等市场化机制，促进了“募投管退”良性循环，优化了市场环境。这些措施有助于提升上市公司的并购热情，推动资本市场的健康发展。

科方得智库研究负责人张新原受访时也表示，对于A股的“蛇吞象”式并购，我们应该保持谨慎乐观的态度。这种并购方式通常意味着收购方具有强大的资本实力和管理能力，能够整合被收购企业并发挥其优势，从而实现双方共赢。在他看来，“并购六条”最大的影响是进一步激活了A股上市公司的并购热情。有利于促进资本市场的健康发展，推动企业之间的合作和共赢。同时，“并购六条”也有助于提高上市公司的整体素质和市场竞争力，为投资者提供更多优质的投资机会。

此外，对于投资者，张新原也提醒，并购过程中存在风险和不确定性，因此，投资者在参与此类并购投资时，需要充分了解并购双方的情况，评估风险和机会，作出理性的投资决策。